4月初以来，中国基金相继购买了法国道达尔石油公司和英国BP石油公司的股份，被视为对双方都利好的双赢之举。

　　国家外汇管理改革的新尝试

　　主权财富基金是指一国政府积累形成的公共财富，来源不一，可以是财政盈余、强制性养老金、自然资源收入和国际收支盈余等，由政府控制与支配，通常以外币形式持有。目前，全球主权财富基金的资产绝大多数分布在少数石油输出国家及出口导向型经济体主权基金手中。得益于国际油价飙升和国际贸易扩张，主权财富基金增长非常迅速，正逐步成为全球金融市场不可忽视的力量。

　　据美林集团估计，截至2008年初，世界上约40个国家拥有主权财富基金，资产累计达到约2万亿至3万亿美元。

　　中国设立主权财富基金的动机源于中国外汇储备迅猛增加。中国外汇储备金额在1992年时还只有1000亿美元，到了2007年底，这一数额已达到1.53万亿美元，占中国GDP的比例将近50%。

　　长期以来，这一外汇储备由中国国家外汇管理局管理，投资要求依次为安全性、流动性、盈利性，主要投资于美国国债。随着外汇储备规模迅速膨胀及美元迅速贬值，在满足外汇储备需求之外，拿出一部分进行投资，变得日益迫切。

　　成立于1997年6月2日、在香港注册的中国华安投资有限公司则是一个初步的尝试。这是国家外汇管理局旗下的公司，根据公司章程，华安公司可以投资各种金融工具，包括证券、外汇和商品等，可代理外管局管理外汇储备及经外管局所授权批准的其他所有相对货币财务事宜；在全球范围内管理投资基金，以及管理国家外汇储备或从事其他经中央银行授权批准的业务。2007年9月29日，中国投资有限责任公司的成立，标志着国家外汇管理进入了新的阶段。这是中国第一支名正言顺的主权财富基金。注册资本金为2000亿美元，其中可用于境外投资的实际资金总额大约在730亿至930亿美元之间，这一规模仅次于中东和新加坡的主权财富基金。

　　石油企业前景看好

　　无论设立主权财富基金是出于何种动因，主权财富基金管理的基本目标都是要获取较高的投资回报，以保证国家盈余财富购买力的稳定。

　　以往，各国的主权财富基金一般是以稳健性投资保值为目的，对本国与国际金融市场影响也非常有限。但近年来，随着美国国债长期利率下滑、美元汇率疲软，这些主权财富基金的投资管理风格也更趋主动活跃，更强调投资回报，逐步从传统的政府债券投资转向包括股票和其他风险性资产在内的全球性多元化资产组合。他们甚至以牺牲一定的流动性为代价，愿意承担更大的风险，以实现投资回报最大化目标。

　　作为油价不断攀升的最大受益者，石油类股票成为了各大主权财富基金的投资首选。由于对油价的高度依存，高油价必然导致石油公司利润的大幅上升，而全球在未来至少几十年内仍会依赖石油和天然气，因此那些把它们从地球中开采出来或对它们进行提炼和销售的公司的股票受到了主权财富基金的热烈追捧。

　　此外，大型石油公司多是实体公司，而不是金融公司，所以很少受到美国次贷危机的影响，风险较低。

　　据资料显示，中东的科威特投资局是BP前10大个股股东之一，拥有1.74%股权；巴克莱投资则是BP最大个股股东，在2008年1月的申报资料中，记载拥有3.38%股权。

　　4月初，中国华安投资有限公司以约18亿欧元购买了道达尔1.6%的股份，不久后又购买了价值约10亿英镑的BP公司股份。分析师称，购买这两家石油公司股份的原因是这两家公司目前的股票价格较低，值得投资。

　　对此，有能源分析师表示，随着油价的飙升，投资石油企业的风潮才刚起步，这是时势所趋。

　　国际油企表示欢迎

　　道达尔公司和BP在获悉中资购买其股票后，均作出积极回应，对中国主权基金的进入表示欢迎。

　　道达尔公司新闻发言人PatriciaMarie在接受媒体采访时表示道达尔认为中资的进入是很正常的事，而且是一件好事。他说：“我们有一个长期的发展战略，中国资金的进入只是资本层面很小的一部分，不会改变我们的战略，在某个意义上说，会让我们在中国市场更加有影响。”

　　而法国国民信贷证券经纪部分析师告诉记者，“目前有很多新的石油商都在想进入新的开发领域，扩大在碳氢化合物方面的发展，在这样的竞争情况下，中国资金逐渐进入，会加强道达尔的竞争力和能源储备能力。”

　　另外，PatriciaMarie表示，“中资的入股对于我们在中国的发展也更有可预见性，我们在中国还不是很出名，中国资金的进入对于我们扩大在中国的影响有很大帮助。道达尔中国在工业和环保方面都有所举措，以及石油服务站的建设，我们的扩张涉及很多方面。”

　　BP是英国最大的公司，资产总值达1040亿英镑。BP对于中资入股也同样表示欢迎，BP的发言人表示：“我们是公开交易的公司，欢迎所有的股东。”此外，英国财政大臣达林在4月中旬访华期间还建议中国政府在伦敦市建立中国主权财富基金的海外办事处，通过英国的金融中心进行投资活动。

　　游说团体国际金融服务（伦敦）高级经济学家马可·马斯拉科维奇称对冲基金被吸引到英国后，带来了就业并贡献了经济增长，主权财富基金经理也可以做到这一点。他希望大多数富余的外汇储备能够进入主权财富基金，进行海外投资。